中小企业面临考验

　　李子彬在“宏观经济形势与企业的发展出路”的主题演讲中表示，目前我国的中小企业正面临着一个“冬天”，诸多的不确定因素决定了中小企业今明两年将是最困难的两年。首先是国家的宏观调控政策，包括“双防”、提高准备金率、加息和信贷规模控制等政策叠加，造成中小企业融资难度和成本大大增加。

　　其次，美国次贷危机的影响逐步显现，已经波及到欧洲，主要国际金融市场动荡，全球为此付出巨大代价，联合国已经将全球今年的经济增长率预测由３．４％下调为１．８％，这使全球的贸易市场萎缩，加上发达国家的贸易保护政策和人民币升值，中小企业出口受到很大影响。

　　再次是企业生产成本大幅度上升，包括能源、原材料，一季度的购进价格已上涨９．８％，还有劳动力成本、土地价格、全球的农产品价格等等，不停推动ＰＰＩ上涨，加剧了企业的负担。

　　李子彬透露，目前部分外商投资企业和劳动密集型企业停产、关闭和迁移，势必加大我国的就业压力。据江苏省的调查，目前企业有三个３０％，即企业资金缺口达３０％，新增成本增加３０％，中小企业民营企业处于停产半停产的达３０％。李子彬认为，中小企业要对目前的严峻形势有充分认识。

　　发展资本市场解决融资难

　　李子彬认为，中小企业融资难存在多年的瓶颈问题，我国目前的融资结构并不合理，商业银行对中小企业和民营企业的贷款比例也太低。

　　他表示，中小板的推出不但将推高科技创新型企业的发展，而且将带来先进的管理理念和规范透明的管理制度，这正是美国纳斯达克带来的启示。而创业投资基金对中小企业的发展支持显而易见，他估计全国有６００－７００家创投基金，但规模仍偏小，另外投资功能有待完善。

　　李子彬认为，中小企业要将困难化为动力，促进企业转型升级，自主创新，走出困境，在目前情况下应该学会保护自己，转变经营思想方式，收缩战线，保住资金链，不要盲目扩张。他认为，可再生能源、节能环保型、资源利用、高科技和服务业面临着发展契机，应该看到，只要挺过这个冬天，一定可迎来明媚的春天。

　　选择境内外上市各有优劣

　　深圳创业投资同业公会会长、深圳创新投资集团董事长靳海涛作了“企业境内外上市路径比较”的主题演讲。靳海涛介绍，目前深创新投有３６个项目成功上市，其中在境外２２家，在境内１４家，而境外２２家遍布全球多个资本市场，其中香港１０家，美国７家。

　　他介绍说，在境内上市的好处包括：发行ＰＥ高，募集资金多；二级市场交易市盈率高，流通性好，平均的日换手率约为４．５％，而在美国只有２％，在香港只有０．２％；维持费用低，每家中小板上市公司的维持费用大约为６０－１００万，而香港为２４０－３８９万，英国为４００－６００万，美国则最高，为１２００－１６００万；间接融资环境比较好；品牌效应和广告效应比较好；投资者关系容易维护，法律问题容易解决等。

 　　而在境外上市的好处是，审批宽松，而在境内各方面的细节要求非常严；认可创新，对创新型企业尤其是中国的创新型企业估值比较高，这是为什么多数网络公司选择在美国上市的原因；看重未来，为新兴成长迅速企业家提供机会；市场为上，有利于国际并购和二次融资相对容易等。

　　靳海涛认为，多数公司实际上更倾向于在境内上市，但对模式创新、新兴制造业和持续盈利水平高，能支撑高额维护费用和有志于国际并购的企业，最好选择到境外上市。

　　广东省中小企业局局长刘焕泉、中国国际贸易促进委员会深圳分会会长何学文、深圳证券交易所副总经理陈鸿桥等也在会上作了演讲。